鹰眼预警：昱能科技营业收入与净利润变动背离
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月30日，昱能科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为17.71亿元，同比增长24.7%；归母净利润为1.4亿元，同比下降36.41%；扣非归母净利润为1.21亿元，同比下降28.95%；基本每股收益0.9元/股。
公司自2022年5月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2.87亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对昱能科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.71亿元，同比增长24.7%；净利润为1.45亿元，同比下降32.7%；经营活动净现金流为6.53亿元，同比增长175.76%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.4亿元，同比大幅下降36.41%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 3.61亿 | 2.2亿 | 1.4亿 |
| 归母净利润增速 | 250.3% | -38.92% | -36.41% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.7%，净利润同比下降32.7%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 13.38亿 | 14.2亿 | 17.71亿 |
| 净利润（元） | 3.6亿 | 2.16亿 | 1.45亿 |
| 营业收入增速 | 101.27% | 6.11% | 24.7% |
| 净利润增速 | 249.39% | -40.16% | -32.7% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为30.96%，同比下降1.49%；净利率为8.19%，同比下降46.03%；净资产收益率（加权）为3.86%，同比下降34.47%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为39.32%、35.81%、30.96%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 39.32% | 35.81% | 30.96% |
| 销售毛利率增速 | 5.24% | -8.92% | -1.49% |
• 销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为30.96%，高于行业均值9.73%，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 39.32% | 35.81% | 30.96% |
| 销售毛利率行业均值 | 22.52% | 21.5% | 9.73% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为26.91%，15.18%，8.19%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 26.91% | 15.18% | 8.19% |
| 销售净利率增速 | 73.59% | -43.61% | -46.03% |
• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为30.96%高于行业均值9.73%，存货周转率为0.9次低于行业均值5.49次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 39.32% | 35.81% | 30.96% |
| 销售毛利率行业均值 | 22.52% | 21.5% | 9.73% |
| 存货周转率（次） | 1.1 | 0.64 | 0.9 |
| 存货周转率行业均值（次） | 7.31 | 6.21 | 5.49 |
• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为30.96%高于行业均值9.73%，应收账款周转率为5.42次低于行业均值13.32次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 39.32% | 35.81% | 30.96% |
| 销售毛利率行业均值 | 22.52% | 21.5% | 9.73% |
| 应收账款周转率（次） | 5.08 | 4.16 | 5.42 |
| 应收账款周转率行业均值（次） | 16.05 | 19.75 | 13.32 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为18.02%，5.89%，3.86%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 18.02% | 5.89% | 3.86% |
| 净资产收益率增速 | -57.68% | -67.31% | -34.47% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为20.98%，同比下降4.82%；流动比率为4.43，速动比率为3.06；总债务为4.71亿元，其中短期债务为4.7亿元，短期债务占总债务比为99.8%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为361.33%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 707.41万 |
| 本期其他应收款（元） | 3263.53万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.02%、0.17%、0.87%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 108.5万 | 707.41万 | 3263.53万 |
| 流动资产（元） | 46.52亿 | 41.33亿 | 37.69亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.02% | 0.17% | 0.87% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.8亿元，较期初变动率为86.07%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 4245.09万 |
| 本期应付票据（元） | 7898.73万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为130.38%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 465.02万 |
| 本期其他应付款（元） | 1071.3万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.42，同比增长30.35%；存货周转率为0.9，同比增长31.77%；总资产周转率为0.38，同比增长29.23%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率5.42低于行业均值13.32，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 5.08 | 4.16 | 5.42 |
| 应收账款周转率行业均值（次） | 16.05 | 19.75 | 13.32 |
• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率0.9低于行业均值5.49，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 1.1 | 0.64 | 0.9 |
| 存货周转率行业均值（次） | 7.31 | 6.21 | 5.49 |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.7亿元，较期初增长1619.64%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 1014.12万 |
| 本期在建工程（元） | 1.74亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长388.01%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 1103.56万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 5385.49万 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.6亿元，较期初增长40.76%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 4513.47万 |
| 本期无形资产（元） | 6353.3万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为6.77%，高于行业均值3.09%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 8533.73万 | 1.66亿 | 1.2亿 |
| 营业收入（元） | 13.38亿 | 14.2亿 | 17.71亿 |
| 销售费用/营业收入 | 6.38% | 11.71% | 6.77% |
| 销售费用/营业收入行业均值 | 2.53% | 2.69% | 3.09% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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