鹰眼预警：广安爱众应收账款增速高于营业收入增速
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月30日，广安爱众发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为32.15亿元，同比增长13.68%；归母净利润为2.36亿元，同比增长3.99%；扣非归母净利润为1.9亿元，同比下降1.92%；基本每股收益0.1913元/股。
公司自2004年9月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为6.21亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.57元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对广安爱众2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为32.15亿元，同比增长13.68%；净利润为2.36亿元，同比增长6.08%；经营活动净现金流为4.69亿元，同比下降31.2%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降1.92%，低于行业均值11.51%，偏离行业度超过50%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 1.14亿 | 1.94亿 | 1.9亿 |
| 扣非归母利润增速 | -33.21% | 70.3% | -1.92% |
| 扣非归母利润增速行业均值 | 193.39% | 101.82% | 11.51% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长40.54%，营业收入同比增长13.68%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 7.85% | 9.52% | 13.68% |
| 应收账款较期初增速 | 13.1% | 11.16% | 40.54% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为14.99%、15.22%、18.81%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3.87亿 | 4.3亿 | 6.05亿 |
| 营业收入（元） | 25.82亿 | 28.28亿 | 32.15亿 |
| 应收账款/营业收入 | 14.99% | 15.22% | 18.81% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.59%，营业成本同比增长9.34%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -41.65% | 16.74% | 29.59% |
| 营业成本增速 | 13.4% | 8.09% | 9.34% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.59%，营业收入同比增长13.68%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -41.65% | 16.74% | 29.59% |
| 营业收入增速 | 7.85% | 9.52% | 13.68% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为7.85%、9.52%、13.68%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为14.21%、8.59%、-31.2%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 25.82亿 | 28.28亿 | 32.15亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 6.27亿 | 6.81亿 | 4.69亿 |
| 营业收入增速 | 7.85% | 9.52% | 13.68% |
| 经营活动净现金流增速 | 14.21% | 8.59% | -31.2% |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.88、3.06、1.99，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 6.27亿 | 6.81亿 | 4.69亿 |
| 净利润（元） | 1.62亿 | 2.22亿 | 2.36亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 3.88 | 3.06 | 1.99 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为31.1%，同比增长9.64%；净利率为7.34%，同比下降6.68%；净资产收益率（加权）为5.26%，同比不变。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.1%高于行业均值25.27%，存货周转率为21.72次低于行业均值64.71次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 27.42% | 28.36% | 31.1% |
| 销售毛利率行业均值 | 23.42% | 25.19% | 25.27% |
| 存货周转率（次） | 18.15 | 24.57 | 21.72 |
| 存货周转率行业均值（次） | 105.99 | 91.23 | 64.71 |
• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为31.1%高于行业均值25.27%，应收账款周转率为6.21次低于行业均值7.63次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 27.42% | 28.36% | 31.1% |
| 销售毛利率行业均值 | 23.42% | 25.19% | 25.27% |
| 应收账款周转率（次） | 7.08 | 6.92 | 6.21 |
| 应收账款周转率行业均值（次） | 8.93 | 7.56 | 7.63 |
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为27.42%、28.36%、31.1%持续增长，应收账款周转率分别为7.08次、6.92次、6.21次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 27.42% | 28.36% | 31.1% |
| 应收账款周转率（次） | 7.08 | 6.92 | 6.21 |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期28.36%增长至31.1%，销售净利率由去年同期7.86%下降至7.34%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 27.42% | 28.36% | 31.1% |
| 销售净利率 | 6.26% | 7.86% | 7.34% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.26%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 4.07% | 5.26% | 5.26% |
| 净资产收益率增速 | -16.26% | 29.24% | 0% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.14%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 2.47% | 3.17% | 3.14% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为58.04%，同比增长0.98%；流动比率为0.83，速动比率为0.79；总债务为31.08亿元，其中短期债务为7.57亿元，短期债务占总债务比为24.36%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为56.94%，57.47%，58.04%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 56.94% | 57.47% | 58.04% |
• 流动比率较低。报告期内，流动比率为0.83低于行业均值1.34，流动性有待加强。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 0.69 | 0.73 | 0.83 |
| 流动比率行业均值（倍） | 1.37 | 1.47 | 1.34 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.38 | 0.3 | 0.21 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为61.91%、63.85%、65.07%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 27.54亿 | 29.41亿 | 31.08亿 |
| 净资产（元） | 44.48亿 | 46.06亿 | 47.77亿 |
| 总债务/净资产 | 61.91% | 63.85% | 65.07% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为4亿元，较期初变动率为33.88%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 3.01亿 |
| 本期其他应付款（元） | 4.03亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.21，同比下降10.23%；存货周转率为21.72，同比下降11.58%；总资产周转率为0.29，同比增长8.29%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为7.08，6.92，6.21，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 7.08 | 6.92 | 6.21 |
| 应收账款周转率增速 | -11.65% | -2.27% | -10.23% |
• 存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率21.72低于行业均值64.71，行业偏离度超过50%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 18.15 | 24.57 | 21.72 |
| 存货周转率行业均值（次） | 105.99 | 91.23 | 64.71 |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.75%、3.97%、5.31%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3.87亿 | 4.3亿 | 6.05亿 |
| 资产总额（元） | 103.31亿 | 108.31亿 | 113.83亿 |
| 应收账款/资产总额 | 3.75% | 3.97% | 5.31% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.74%、0.82%、1.01%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 7608.61万 | 8882.38万 | 1.15亿 |
| 资产总额（元） | 103.31亿 | 108.31亿 | 113.83亿 |
| 存货/资产总额 | 0.74% | 0.82% | 1.01% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产占比较高。报告期内，固定资产/资产总额比值为58.98%, 同时营业收入/固定资产原值比值0.48，低于行业均值0.71。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入/固定资产原值 | 0.41 | 0.44 | 0.48 |
| 营业收入/固定资产原值行业均值 | 0.89 | 0.82 | 0.71 |
| 固定资产/资产总额 | 61.28% | 59.27% | 58.98% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为2.17%，高于行业均值1.24%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 6689万 | 6177.09万 | 6968.91万 |
| 营业收入（元） | 25.82亿 | 28.28亿 | 32.15亿 |
| 销售费用/营业收入 | 2.59% | 2.18% | 2.17% |
| 销售费用/营业收入行业均值 | 1.12% | 1.08% | 1.24% |
点击广安爱众鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
